市场回顾

2月市场延续震荡格局，上证指数在3100-3250点区间运行。科技板块表现活跃，人工智能、半导体等方向领涨；消费板块企稳回升，地产链条出现筑底迹象。

宏观展望

国内经济延续温和复苏态势，PMI连续3个月位于扩张区间。货币政策维持宽松基调，财政政策持续发力，基建投资保持较高增速。海外方面，美联储降息预期升温，全球流动性环境改善。

投资策略

我们认为当前市场处于中期底部区域，结构性机会丰富：

• 科技成长：重点关注AI算力产业链、国产半导体设备、智能驾驶等方向
• 高端制造：新能源车产业链出海、工业母机、航空装备等
• 消费复苏：白酒、医疗服务、免税等优质龙头

风险提示：关注海外地缘政治风险及美国经济衰退可能性。